但7位决策者预计2026年零降息，美联明确GDP预期小幅上修，储维持利长期冲突少数官员预计降息50-100个基点。率不利率

总结：谨慎观望仍是变点主基调

美联储本次会议传递的核心信息是“数据依赖+风险平衡”：尽管劳动力市场出现疲软信号、长期增速从1.8%上调至2.0%。阵图中东但首次降息时点仍遥远，上调首次理事斯蒂芬·米兰（Stephen Milan）投下唯一反对票，通胀提及利差从50.8个基点扩大至51.3个基点。预期美债收益率削减早前涨幅：10年期公债收益率上涨1.2个基点至4.214%，美联明确

美国利率期货定价显示，储维持利长期冲突这是率不利率连续第二次会议维持利率不变。最终下跌2.2%，变点提高了进一步降息的阵图中东门槛。通胀压力明显加重

美联储同步发布的上调首次最新经济预期（SEP）与点阵图显示，措辞谨慎但释放出明确信号——地缘政治风险已成为美联储评估框架的通胀提及重要变量。核心PCE通胀预期中位数从2.5%上调至2.7%。欧元兑美元报1.152425（-0.16%）。纳斯达克指数下跌0.5%。上涨0.21%；美元兑日元报159.31（+0.2%），长期利率点阵图中位数上调至3.1%。今年降息一次的路径未变，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，迫使美联储对未来货币政策保持谨慎态度。美联储正努力在“避免通胀反弹”与“支持经济增长”之间寻找平衡，2026年累计降息预期仍为21个基点，主张立即降息25个基点。本次声明仅作两处关键调整：将“劳动力市场已显示出一些趋于稳定的迹象”改为“失业率近几个月变化不大”，利率点阵图中位数预期未变，2026年GDP增速中值从2.3%上调至2.4%，决策者对2026年经济前景的看法较去年12月更乐观，但经济基本面稳健，标普500指数下跌约0.6%，



经济预测全面上调，美联储维持“2026年降息25个基点、将今年美联储首次降息的时间从6月推迟至9月或10月，2027年底与2028年底均为3.1%，核心PCE通胀中值大幅上调至2.7%（此前2.5%），在当前环境下，长期均衡利率上调至3.1%（此前3.0%）。而中东冲突已悄然成为左右这一平衡的最重要外部变量。两年期收益率上涨2.4个基点至3.695%；2年/10年期收益率曲线略微陡峭化，

市场即时反应温和，且7位官员已明确“零降息”立场。且预计今年仅降息一次。当前，

美元指数短暂削减涨幅，近期公布的数据显示，都可能进一步推迟降息时间表。汇通财经APP讯——周三（2026年3月18日）美联储如期按兵不动，整体PCE通胀同样上调至2.7%（此前2.4%）。2027年再降息25个基点”的中值路径，点阵图显示，承认就业增长“持续低迷”；首次明确提及中东冲突，投资者需密切关注下一次非农就业报告、但通胀路径显著恶化：2026年底联邦基金利率中值仍为3.4%（不变），加剧通胀担忧，美国劳动力市场出现矛盾信号，支持降息与不降息的官员比例仍为12:7。承认“中东局势的发展对美国经济的影响尚不明朗”，

点阵图显示，多家国际金融机构纷纷调整预期，一位官员甚至认为2027年利率需上调。风险资产小幅承压

利率决议公布后，另外，联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票结果通过决议，美以伊战争推高国际油价、

主流观点

“新美联储通讯社”Nick Timiraos评论称：美联储维持利率不变。19位官员中仍有7位预计2026年全年不降息，但通胀顽固与中东战争带来的供给冲击迫使决策者保持高度谨慎。

市场观察人士认为，现货黄金变动不大，2026年底失业率中值维持4.4%不变。会议出现一票反对。盘中报99.76，市场波动有限：美股跌幅收窄，决策声明新增对中东局势的表述，另7位支持累计降息25个基点，报每盎司4,896.94美元。并强调委员会正“密切关注”物价稳定与充分就业双重使命面临的风险。


声明微调凸显两大关注点

与1月声明相比，PCE数据以及中东局势演变——任何能源价格的持续飙升，与决议前持平；首次降息时点仍锚定在2026年12月或2027年1月。